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智能無(wú)線核相儀交通戰(zhàn)略框架提前曝光 開(kāi)啟近2000億投資，即將印發(fā)的《2012-2020年智能交通發(fā)展戰(zhàn)略》提出的我國(guó)智能交通發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)是：要建成能夠基本適應(yīng)現(xiàn)代交通運(yùn)輸業(yè)發(fā)展需求的智能交通體系、關(guān)鍵技術(shù)體系、標(biāo)準(zhǔn)體系以及產(chǎn)業(yè)，實(shí)現(xiàn)跨區(qū)域、大規(guī)模的智能交通集成應(yīng)用、協(xié)同運(yùn)行。

我們認(rèn)為，“十二五”期間智慧城市建設(shè)加速將帶動(dòng)城市智能交通系統(tǒng)迅猛發(fā)展，而其中集成是智能交通的關(guān)鍵技術(shù)。隨著城市智能交通大項(xiàng)目的比重逐年增加，容易形成規(guī)模較大的全國(guó)性公司。因此，我們?cè)诋a(chǎn)業(yè)鏈中zui為看好城市智能交通系統(tǒng)集成商，其次是車(chē)聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)服務(wù)商。在相關(guān)的公司中，銀江股份和易華錄將受益zui大，行業(yè)強(qiáng)者恒強(qiáng)的局面將會(huì)進(jìn)一步鞏固。

從智能交通建設(shè)的細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈看，城市智能交通系統(tǒng)集成商占據(jù)了關(guān)鍵部位，我們認(rèn)為，“十二五”期間智慧城市建設(shè)加速將帶動(dòng)城市智能交通系統(tǒng)迅猛發(fā)展，而其中集成是智能交通的關(guān)鍵技術(shù)。隨著城市智能交通大項(xiàng)目的比重逐年增加，容易形成規(guī)模較大的全國(guó)性公司。

因此，我們?cè)诋a(chǎn)業(yè)鏈中zui為看好城市智能交通系統(tǒng)集成商，其次是車(chē)聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)服務(wù)商。在相關(guān)的公司中，銀江股份（300020）和易華錄（300212）將受益zui大，行業(yè)強(qiáng)者恒強(qiáng)的局面將會(huì)進(jìn)一步鞏固。

智能交通已成為目前提高我國(guó)交通效率的重要手段。經(jīng)測(cè)算，采用智能交通技術(shù)提高道路管理水平后，每年僅交通事故死亡人數(shù)就可減少30%以上，并能將交通工具的使用效率提高50%以上。

雖然行業(yè)整體面臨著較大的發(fā)展?jié)摿?，但從行業(yè)內(nèi)部看，智能交通的提供商將呈現(xiàn)出較為明顯的兩極分化趨勢(shì)，凸顯出銀江股份、易華錄等大型公司的戰(zhàn)略地位。雖然兩者各自具有競(jìng)爭(zhēng)力的子系統(tǒng)有所不同，但兩個(gè)公司都顯示了增強(qiáng)對(duì)指揮平臺(tái)系統(tǒng)的推廣力度，以及由智能交通工程商向城市交通運(yùn)營(yíng)服務(wù)商轉(zhuǎn)型的傾向。

雖然不同區(qū)域有各自的集成設(shè)備提供商，并且與當(dāng)?shù)氐恼步⒘肆己玫暮献麝P(guān)系，但我們認(rèn)為，隨著整體建設(shè)規(guī)模的擴(kuò)大，這種區(qū)域化差異會(huì)進(jìn)一步縮小，屆時(shí)業(yè)內(nèi)強(qiáng)者恒強(qiáng)的局面會(huì)進(jìn)一步鞏固。

從目前智能交通板塊的PE看，按照TTM法整體為33倍，而大的集成設(shè)備商在28—30倍，相對(duì)板塊內(nèi)部其他成員，有一定的安全邊際。我們認(rèn)為，大公司具有訂單能力、成本控制和深耕細(xì)作的優(yōu)勢(shì)，今年這些公司的業(yè)績(jī)將保持較好的增速，相對(duì)于板塊中其他公司而言有一定的估值溢價(jià)。