又一家檢測機構(gòu)IPO終止：股東IPO前套現(xiàn)6億元，研發(fā)能力令人存疑
【化工儀器網(wǎng) 廠商報道】6月19日，深交所文件顯示，上海熙華檢測技術(shù)服務(wù)股份有限公司(以下簡稱：熙華檢測)申請撤回發(fā)行上市申請文件，創(chuàng)業(yè)板上市審核終止。
熙華檢測成立于2015年，是一家以生物分析、藥物分析為核心的醫(yī)藥研發(fā)外包服務(wù)提供商，致力于為全球制藥企業(yè)提供高質(zhì)量、高效率的臨床前 DMPK、臨床階段生物分析、數(shù)據(jù)管理與統(tǒng)計分析及藥學(xué)研究(CMC)的全流程、一體化服務(wù)。
據(jù)了解，深交所于2023年6月30正式受理熙華檢測的上市申請。在撤回申請之前，熙華檢測已完成兩輪審核問詢回復(fù)。根據(jù)招股書，熙華檢測此次IPO擬公開發(fā)行股票的總量不超過4420萬股，預(yù)計募集資金7.56億元，其中5.6億元用于熙華生命科學(xué)事業(yè)部及產(chǎn)業(yè)化基地項目，2億元用于補充流動資金。
熙華檢測此次IPO的情況有眾多疑慮。首先是公司第二大股東熙弘生物在IPO遞表前套現(xiàn)超6億元。招股書顯示，熙華檢測于2023年3月進(jìn)行第二次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，持股14.4%的原第二大股東熙弘生物以合計6.05億元的轉(zhuǎn)讓總價向紅杉雅恒、蘇州禮潤、君聯(lián)惠康等14家私募基金轉(zhuǎn)讓其持有的全部5703.30萬股股份。
此次轉(zhuǎn)讓價格每股僅10.6元，而2020年10月公司進(jìn)行的第一次股權(quán)轉(zhuǎn)讓最低價格也有38.81元，更遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于最近一次增資的90.92元。在IPO前三個月，第二大股東低價清盤，令人難以理解。
其次，實際研發(fā)投入是否符合創(chuàng)業(yè)板要求受到質(zhì)疑。2020年至2022年，熙華檢測三年合計研發(fā)費用總計5200.95萬元，剛好達(dá)到創(chuàng)業(yè)板最近三年累計研發(fā)投入金額不低于5000萬元的要求。
據(jù)公開資料，2020年至2022年，熙華檢測研發(fā)費用分別為1595.64萬元、1731.29萬元、1874.01萬元，占營收比例分別為7.54%、4.86%和4.02%，呈下降趨勢。其研發(fā)費用主要為人工成本，2020年至2022年度分別為728.08萬元、802.51萬元、939.19萬元，三年累計達(dá)2469.78萬元。研發(fā)技術(shù)人員平均薪酬高于行業(yè)平均水平，且近三年薪酬呈上升趨勢，讓人懷疑是否為了讓研發(fā)費用達(dá)到上市標(biāo)準(zhǔn)而故意調(diào)整。
此外，熙華檢測將研發(fā)人員與技術(shù)人員合并為研發(fā)技術(shù)人員，并在問詢回復(fù)中表示，公司存在同一員工同時承擔(dān)研發(fā)、生產(chǎn)工作的情況。相關(guān)監(jiān)管規(guī)則對于非全時研發(fā)人員有明確要求：對于既從事研發(fā)活動又從事非研發(fā)活動的人員，當(dāng)期研發(fā)工時占比低于50%的，原則上不應(yīng)認(rèn)定為研發(fā)人員。熙華檢測在披露研發(fā)相關(guān)情況時，是否嚴(yán)格按照相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)界定研發(fā)人員與技術(shù)人員？熙華檢測在問詢回復(fù)中強調(diào)憑借工時管理體系能夠?qū)⒀邪l(fā)與生產(chǎn)工時、研發(fā)技術(shù)人員與其他崗位人員進(jìn)行有效區(qū)分，但實際情況并不為外人所知。
而作為研發(fā)成果重要體現(xiàn)的發(fā)明專利也存在問題。據(jù)了解，熙華檢測僅有三項發(fā)明專利，一項為繼受所得，另外兩項不但是在IPO申請前不久才獲授權(quán)，而且有專利申請人、專利權(quán)的轉(zhuǎn)移情況，與公司聲稱的“原始取得”不符。
另外，實控人有多位親屬在熙華檢測入股及任職也是深交所在審核問詢時重點關(guān)注的問題之一。發(fā)行人實際控制人旁系血親及姻親中共計八人任職于熙華檢測，其中有五人分別通過麗水熙康及員工持股等方式間接持股。雖然熙華檢測在問詢回復(fù)中表示親屬在公司任職具有合理性，且不影響公司內(nèi)部控制的有效性，但親屬關(guān)系仍影響外部投資者的信心。
在當(dāng)前上市審核日趨嚴(yán)格的大環(huán)境下，熙華檢測此次的撤回決定不僅是對其內(nèi)部運營、財務(wù)狀況方面的深刻反思，也給其他擬上市企業(yè)敲響了警鐘。企業(yè)必須加強自身的規(guī)范運作和內(nèi)部管理，確保各項財務(wù)指標(biāo)和公司治理結(jié)構(gòu)符合上市要求。只有這樣，才能順利通過上市審核，實現(xiàn)企業(yè)的跨越式發(fā)展。
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